El Gobierno restituye una de las medidas del cepo al dólar
En medio de la tensión cambiaria de las últimas semanas, el Banco Central decidió activar una de las restricciones del cepo al dólar para las personas físicas con el fin de contener la demanda en el mercado oficial y limitar arbitrajes.
Así, mediante la comunicación «A» 8336, la entidad restituyó la restricción que establece que las personas que compren dólares oficiales no podrán acceder al MEP o contado con liquidación por 90 días.
La medida empieza a regir desde este mismo viernes y no limita la cantidad de billetes estadounidenses que los individuos pueden comprar, sino el mercado en el que pueden operar en simultáneo.
Esta medida había sido eliminada el 14 de abril, cuando el Gobierno dispuso el levantamiento del cepo al dólar. Sin embargo, seguía vigente para las empresas y la semana pasada se había repuesto para los directivos de empresas.
Lo que impide esta norma es el acceso simultáneo al dólar oficial y al que se consigue en la Bolsa (MEP o contado con liquidación), con el fin de evitar los arbitrajes, es decir, comprar en un mercado más barato para vender en el que está caro.
Sucede que mientras no hay brecha entre los diferentes precios, la restricción cruzada no tiene sentido porque no hay arbitrajes entre el dólar oficial y los financieros. Sin embargo, en las últimas semanas, en cambio, la distancia entre las cotizaciones se empezó a estirar.
La diferencia en favor del oficial permitía obtener una ganancia a quien compraba dólares en su banco -con el impacto que eso tiene en las reservas del BCRA- y vendía esos billetes en la Bolsa. La operación se podía repetir varias veces. Ahora se cortó esa posibilidad, aunque a costa de una ampliación en la brecha, que ya se vio en los minutos posteriores a la publicación de la norma.
El director de la autoridad monetaria, Federico Furiase, publicó en su cuenta de X una aclaración sobre la decisión. «La medida del BCRA no impide que las personas humanas compren dólares para ahorrar en el mercado libre de cambios. Pueden comprar los que su situación patrimonial les permita. Lo que no permite es que con esos dólares abastezcan el mercado de dólares financieros. La decisión busca evitar distorsiones en el mercado de cambios», afirmó.